低压电器作为电气领域关键基础元件，在多行业广泛应用，国内市场规模近千亿，其产业链涵盖上下游多环节，市场竞争激烈，形成跨国与本土企业并存格局，且国产替代趋势渐显。

　　在市场格局与竞争态势方面，2022 年我国低压电器行业市场集中度较高，施耐德、正泰和德力西位列前三，CR3 达 37.2%。国内企业分梯队竞争，在不同下游市场各有优劣，如施耐德在工业项目和基础设施领先，正泰电器在工业 OEM、建筑和个人用户领域突出。产品性能上，海内外品牌基础性能相近，像良信和施耐德 160A 塑壳断路器关键指标无差异，且国产品牌性价比优势显著，如同规格塑壳断路器国产品牌价格更低。内资企业研发投入增加，生产制造与营销体系不断完善，推动国产替代进程加速，头部企业有望提升市场份额。

　　行业发展趋势上，低压电器与宏观经济、设备用电量紧密相连。伴随国内刺激政策落地、房地产市场企稳及智能家居渗透加速，行业需求将回暖。智能配电领域，电网改造升级、新能源产业发展及 AI 数据中心建设催生大量需求。新能源装机增长促使电网智能化改造，提升中高端低压电器需求；AI 技术推动数据中心建设，其复杂设施需大量低压电器保障供电。智能配电市场外资主导但内资增长快，未来内资份额有望提升。海外市场规模超 4000 亿元且呈增长态势，正泰电器等国内企业积极拓展，凭借完善海外布局、多元认证及优质产品服务，带动行业出海，开拓增长新路径。

　　投资建议为短期关注顺周期复苏下行业机会，中长期看好 AI 数据中心建设、新能源装机增长及海外市场拓展带来的增长空间，可关注良信股份、正泰电器、泰永长征等企业，但需警惕竞争加剧、国产替代不及预期、宏观经济波动及数据中心建设滞后等风险因素对行业发展的影响。